День совершеннолетия принц Зигфрида. Шум торжества тяготит его, принца влечет неведомая сила в прекрасный мир мечты и фантазии.

На озере принц видит прекрасные видения зачарованных девушек, превращенных злым гением в лебедей. Они подвластны его воле, и только верная и вечная любовь к самой прекрасной из них — Одетте — снимет с них роковые чары. Зигфрид видит Одетту и замирает, пораженный его красотой. Он дает ей клятву в вечной любви, что освободит ее от страшного проклятия.

Внезапно в замке появляются таинственные незнакомцы — злой гений, принявший образ Ротбарта, и восхитительная и коварная Одиллия — двойник Одетты. Ротбарт околдовывает принца, и он, обманувшись этим сходством, объявляет Одиллию своей невестой.

Злой гений торжествует — принц нарушил клятву верности! В этот момент возникает видение прекрасного белого лебедя, в отчаянии бьющегося крыльями. Зигфрид понимает, что обманут. Он бежит из замка навстречу любимой.

На озеро лебедей опустилась глубокая печаль: девушки-лебеди навечно обречены остаться в колдовском плену. Но нет силы, способной остановить принца, в сердце которого горит любовь. Сила человеческой любви разбивает колдовство злого гения.